东吴证券和东海证券正在加速推进战略整合

3月13日，东吴证券公告，经董事会审议通过，东吴证券拟以发行股份及支付现金的方式，合计购买常州投资集团有限公司等交易对方持有的东海证券83.77%的股份，发行价为9.46元/股。目前这笔交易的评估定价尚未完成，但按最新收盘价估算，东海证券这笔股权目前市场价约65亿元。

需要注意的是，这一股权比例超过了3月2日预告的26.68%——在过去一周多时间内，东吴证券与交易各方密切磋商，最终取得了上述喜人成果。业内人士认为，在江苏省正在加快建设金融强省，深入推进苏锡常一体化融合发展的背景下，本次战略整合或将进一步改变长三角的证券行业格局。

购买比例超过预期

3月13日，东吴证券发布公告，公司第四届董事会第三十五次（临时）会议审议通过《关于<东吴证券股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案>及其摘要的议案》等议案。

东吴证券此次拟以发行股份及支付现金的方式，合计购买常州投资集团有限公司等持有的东海证券83.77%的股份。其中，有合计66.5%的东海证券股份，以发行股份方式支付标的资产92%的交易价款，以现金方式支付标的资产8%的交易价款，其余17.28%以发行股份方式支付标的资产100%的交易价款。

经协商，本次发行价格为定价基准日前20个交易日东吴证券股票交易均价，即9.46元/股。截至本摘要签署日，标的公司的审计、评估工作尚未完成，标的资产评估结果及交易作价尚未确定。但按最新收盘价4.18元/股估算，东海证券这笔股权目前市场价约65亿元。

待相关审计、评估工作完成后，东吴证券将与上述交易对方另行签署协议，并对最终交易价格进行确认。

截至上述预案签署日，常州投资集团有限公司（简称“常投集团”）持有东海证券26.68%的股权，系东海证券控股股东及实际控制人，交易完成后预计将成为东吴证券持股超过5%的重要股东，东吴证券的股权结构也将由此进一步优化，战略协同基础更为坚实。

此次战略整合东海证券股权，并不是东吴证券近几年首次尝试外延式发展。2023年3月15日，经过162轮紧张竞拍，民生证券34.71亿股股权拍卖最终以91亿元的价格花落原国联证券的大股东——国联集团。同时参与竞拍的还有浙商证券和东吴证券。

优势互补多方共赢

公开信息显示，东吴证券、东海证券在区域布局、业务结构和客户资源等方面各具特色，具有较强互补性。其中，东吴证券长期坚持特色化经营、差异化发展，在投行、债券、研究、自营等多个行业领域具备较强竞争力。东海证券作为扎根常州、深耕长三角的综合性券商，在财富管理、固定收益、期货与衍生品、大类资产投资等业务领域具有特色优势。

“若本次战略整合顺利达成，东吴证券与东海证券将在业务布局、资源禀赋与服务能力等方面实现优势互补，释放协同效应，有效提升经营质效，为股东创造更大价值。”有业内人士点评道。

截至2025年三季度末，东吴证券总资产2169.59亿元，净资产428.35亿元；2025年度预计实现归母净利润34.31亿—36.68亿元，同比增加45%—55%。2024年度，东吴证券分红合计派发15.50亿元，占归母净利润比例为65.52%，位于行业前列，2025年中期现金分红率亦高达35.5%。

更好服务长三角一体化发展

新“国九条”以推进金融强国建设为目标，明确提出加强证券基金机构监管，并支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。当前长三角地区资源禀赋优越、经济活力强劲，正处战略利好叠加、重大布局叠加的历史机遇期。

东吴证券表示，证券公司战略整合是行业高质量发展的重要路径，本次交易顺应证券公司做强做优、提质增效的发展导向，将有助于公司把核心根据地拓展至苏锡常都市圈，从而壮大在长三角主战场的综合竞争力，增强资本实力，扩大市场份额，优化业务结构，实现能级跃升。

东吴证券与东海证券同属江苏本土券商，此次整合将壮大本土法人券商实力，提升江苏金融发展能级，促进苏州、常州两地金融资源的互通互融以及省内金融要素的高效协同，推动产业链、创新链、资金链深度融合，精准服务江苏产业升级与新质生产力培育，赋能苏锡常都市圈建设，更好服务长三角一体化发展战略。

另有分析人士提到，本次交易有望成为证券行业内首例同省券商整合，若交易顺利完成，东吴证券体系资产规模将扩张超30%。截至目前，江苏省国资体系共有5家证券公司，总资产规模合计约15727亿元。长期来看，作为券商牌照最多的省份，江苏省内整合证券牌照有利于进一步形成区域合力。

东吴证券表示，后续将与东海证券会同各方继续依法合规、平稳有序、高效务实推进后续工作，保障战略整合工作圆满完成，为提升江苏金融发展能级、赋能苏锡常都市圈建设、服务长三角一体化贡献更大力量。

责编：战术恒

排版：刘珺宇

校对：李凌锋