“我1年半之前刚投进去了1000多万，听到清退的消息后人都蒙了，现在只希望能把本金顺利拿回来。”投资者陈先生（化名）说。

近日，宜信启动旗下类固收产品“良性清退”的消息引发市场高度关注。第一财经在多个投资者群发现，宜信的客群以高净值客户为主，投资金额均较大，尤其以百万元以上的投资者占据多数，因此对清退方案颇为关注。

根据宜信此前的回应，目前正在统一测算数据，待方案形成并向主管部门汇报后，预计4到6周内会公布良性清退方案，并逐一与客户签订协议。

一位自称曾在宜信工作了14年的前中高级别理财顾问赵先生（化名）对记者说，据他估算，目前宜信的“类固收”产品规模大约500亿元左右。“如果以这个规模计算，按照之前传闻的净本金兑付，再给宜信3-5年的时间缓冲，最终兑付应该问题不大。”他说。

类固收的底层资产是什么？

事实上，“净本金兑付”也是目前最具争议的质疑点。根据市场流传的可能的兑付规则，兑付基数核算方式为投资者持有余额扣除累计已分配收益，即后续将剔除投资者历史全部获利收益，仅以剩余本金作为分期兑付的计算基数。

第一财经在多个投资者群发现，新客户比较认可该模式，主要是其投资收益尚处于起步阶段。而老客户大多持反对态度，主要是由于自身累计收益规模较高，最终可能兑付的本金微乎其微。

“我算了下，如果按净本金模式，我能退回来的钱几乎是零了。”一位投资者说。甚至有长期滚动投资的老客户表示，自己从P2P时代就开始投资了，算下来可能还需要“倒贴”。

“固定利率、高收益”是不少投资者选择宜信的主要出发点，“我还在宜信的时候，类固收产品的年化收益率在6%至8%不等，期限在3个月至2年不等，这个收益可以说是非常吸引人的。”赵先生说。

另外，投资者比较关注的类固收产品的具体规模和底层资产。据赵先生透露，宜信的“类固收”在2019年前后达到顶峰，当时预计近1500亿元左右，近年来，宜信一直在收缩类固收业务，“目前据我估算，应该在400亿元至500亿元左右。”他说。

而对于类固收的底层资产，赵先生表示，类固收的前身是此前的P2P业务，后来，随着P2P陆续清退，宜信也在进行业务转型，做一些小额助贷业务，诸如车辆抵押贷款、网络贷款，以及银行助贷等。“据我所知，其类固收的底层资产包括小额信贷、融资租赁等。”他说。

目前，投资者也在搜集关于类固收底层资产的相关资料和数据，但尚无定论，上述赵先生的说法亦未能证实。另外，也有投资者爆料，类固收募集而来的资金中，约有300亿元左右已经投资出去。不过，该说法尚未得到证实。

据赵先生透露，除了类固收外，宜信的财富管理业务板块按产品形态划分还包括母基金、阳光私募、境外保险配置等。

其中，母基金业务布局较早。公开资料显示：2013年9月，宜信公司和IDG资本一起发起了规模为1亿美元的“IDG•宜信金融创新基金”，这是宜信公司第一次专门和一家VC机构合作成立的基金。同年，宜信财富第一款母基金正式推出。

此后，母基金逐渐成为宜信的战略重心，其基本的投资逻辑是：母基金投入到若干单个基金，单一基金再投到不同的项目和企业，以此分散风险。当时，正值中国的二、三次互联网浪潮，私募股权基金曾创造了巨大的创富效应。坊间更是流传着“人无股权不富”的声音。

曾品牌植入《欢乐颂》

宜信成立于2006年，是最早在国内推出P2P发展模式的公司之一，此后更是发展成为全球最大的P2P借贷服务平台。当时，业内提及最多的是宜信首创的“线下债权转让模式”。

公开资料显示，“线下债权转让模式”即为宜信创始人唐宁放款给需要借款的用户，再把获得的债权进行拆分组合，打包成类固定收益的产品，并将其销售给投资理财客户。

作为P2P的头部机构，宜信在当时的热度较高，曾一度品牌植入热播剧《欢乐颂》。

2018年至2020年间，P2P清退大潮到来，宜信的P2P业务也进行了相关调整。2019年11月，公司宣布，旗下P2P平台宜信惠民宣布将不再新增出借和借款业务，其存量网贷业务将由宜人贷平台统一进行运营管理。

重组后，宜人贷更名为“宜人金科”，2015年12月，宜人金科（NYSE：YRD）在美国纽约证券交易所成功上市，成为中国金融科技第一股，2024年更名为“宜人智科”。

官网显示，宜人智科依托互联网、大数据及人工智能等新一代信息技术，构建“AI+多元场景”的全链业务数字化战略，旗下有两大业务板块，一是互联网助贷业务“宜享花”；二是合翔保险经纪。

今年3月，针对互联网助贷业务问题，国家金融监督管理总局曾对包括宜享花等在内5家平台的运营机构进行约谈，要求平台运营机构在与金融机构合作开展借贷业务时，应当切实规范营销宣传行为，清晰明确披露借贷产品息费信息，严格遵守个人信息保护规定，依法合规开展催收等。

5月25日，对于近日的“良性清退”事宜，宜人智科发布声明称，该公司作为独立运营的上市公司主体，与其他业务板块分属独立的业务体系，运营管理完全隔离，彼此经营独立、互不影响。宜人智科未开展任何财富管理类相关业务。